第2 四半期累計期間の営業利益は前年比426 億円悪化の95.6 億円の赤字となった。他の燃料に対する競合力の
高さを背景に連結ガス販売量は前年比4.1％増加し、売上高は6 年連続増収の過去最高となったが、スライドタイムラグ（原料費変動分を料金に反映するのに約6 ヶ月のタイムラグ発生する）の未回収額の大幅な増加が収益を圧迫した。通期のガス販売量は景気後退の影響で計画比0.2％下方修正するものの、前年比2％増と31 年連続の増加を見込む。食料品等が工業用ガスを下支えする（計画比0.7％下方修正したが、依然高い伸び）とみられる他、首都圏の人口増加で家庭用が堅調とみられるため。また、下期の会社側収益予想前提は、原油価格が105�法�JCC）、為替が１��105 円だが、1 ��/bbl の原油安で11 億円、1 円の円高で21 億円のそれぞれ増益効果が見込まれる。このところの原油安、円高は今期収益の大幅な押し上げ要因として期待される。なお、激変緩和特別措置の適用により、2009 年1−3 月のガス料金の値上げ幅は本来の制度適用の75％になるが、これによる減益要因は42 億円にとどまる。来期は一段の景気悪化による販売量の減少が懸念されるが、スライドタイムラグ効果が大きく、大幅な増益が期待される。
日産化学（東１部・4021） 株価761 円＋11・連結予想PEＲ8.7 倍 増収、増益見込む
第2 四半期累計期間の売上高は前年比6.6％増、営業利益は同7.6％増の95.24 億円と増収、増益。原料価格高騰分を価格転嫁した他、メラミンの市況上昇により主力の化学品部門が好調。除草剤「ラウンドアップ」等の既存品が順調な農薬部門、高脂血症治療薬「リバロ」の拡大で医薬品部門も好調だった。会社側は通期予想を据え置いた。半導体の減速が見込まれる化学品部門を下方修正したが、医薬品のライセンスフィーが入る他、農薬の好調が続くとみられるため業績達成の可能性は高いとみられる（注意；10 月末発表分の自社株の買い付けは11 月19 日で終了している）。
◇ NY ダウ：247.14 �帽癲▲淵好瀬奪�：67.37pt 高。ＳＰ500：30.29pt 高。発表された経済指標（耐久財、新築住宅販売、個人消費）は軒並み悪化したが織り込み済、ボルカー氏に期待（経済再生諮問会議議長に起用）と、
GM（取締役会は11 月30 日、12 月1 日に会合を開き、再建計画を見直す）、エネルギー株も高い。
◇ CME：8565 円（大証比425 円高）。為替はドルが強かった。今日の外国人は50 万株の買い越し(15 営業日ぶり)。
◇ レンゴー（東1 部・3941） 段ボール原紙の値上げが10 月に浸透、段ボールシートの値上げは11 月に決着、足元で段ボール製品の値上げ交渉が続いている。原燃料安も追い風となろう
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