明日から霜月、なんとなくあわただしくなってくる。もう、忘年会の案内が届いた。そんなに早く予約しないと満杯になるほど日本の景気はよくなっているのだろうか？
景気がよくなっているという実感がともなわない景気回復、拡大････本当だろうかと勘ぐりたくもなる。景気拡大＝所得増大という構図ではない。格差社会は富の偏在をさらに助長しているようだ。某カルチャーセンターは、受講者数が減り、経営改革を余儀なくされている。大手出版社は自費出版部門に力を入れている。と思えば、世界一周豪華客船の旅に１０００万、２０００万円と惜しげもなく応募する方々もおられるとか。
相場も同じで、上昇しているという実感がともなわない上昇相場だ。中身がよくない。インデックスの現物と先物との裁定（サヤ取り）取引の積み上げで上げてきた相場。だから、もろい。昨日３００円以上下げたなら１００円以上は戻さないと強いとは言いがたい。案の定、引けの平均株価は４７円高、先物に至っては３０円のマイナス。
裁定解消売りの恐怖に脅えていてはまともに戦えないだろう。主力どころは見送り、あくまでも個別材料株の選別買い。
本日の株式新聞社のコラムより。「････相場は企業の中間決算を先取りする動きの中で基調そのものは強い。どこかで１万７０００円台挑戦の場面も想定しておきたいが、上値には分厚い売り物の雲が待ち構えている。ＮＹ株次第という他力本願相場、無味乾燥な先物主導のインデックス相場では面白くもなんともない。個別材料株が動く相場にならないと個人投資家の出番はない。うらぶれて散る落葉のような銘柄もあれば、蒼天（そうてん）高く昇っていく銘柄もある。しばらくは業績の変化率を追っていく相場だろう。狙いは採算の良い新造船が売上にたってくる造船各社、そして新幹線リニューアル特需が控えている鉄道車両各社。株価が煮詰まってきた日車輌（７１０２）････」。
霜月の星輝けばわが友らまぐはひにけり樹海の彼方
前 登志夫
