日経新聞では、上期の売上高は前年比24％増の1 兆400 億円、営業利益は同28％増の550 億円程度となったと報じた。4 月末に上方修正した会社予想営業利益（590 億円）に達しないとみられる。2 月にビール類の値上げを業界の中でいち早く行った影響はそれ程大きくないようだが、ビールは業務用が不振の他、成長が続く新ジャンル分野で商品力がやや弱く、ビールの落ち込みをカバー出来ていないのが現状で、ビール類の販売数量は会社計画（通期で前年比0.6％減少）を下回って推移している模様。ただ、コスト削減効果等で、利益面ではほぼ会社計画並みで推移したようだ。利益面で苦戦しているのは、シェア競争の激化による販促費用増、製品・容器ミックスの悪化が予想される飲料事業（キリンビバレッジ）、薬価改定の影響等を受けている旧キリンファーマ。海外では、豪食品最大手のナショナルフーズはやや苦戦しているが、豪ビール大手のライオンネイサン社が値上げ効果等で好調。通期は会社計画の営業利益（1640 億円）達成は困難とみられる。しかし、ビール類の夏商戦次第となろうが、協和発酵の新規連結効果、豪ライオンネイサンの好調、コスト削減等により、下ブレリスクはそれ程大きくないと考える。通期の業績未達は概ね株価には織り込んだように思え、突っ込み買いスタンスで臨みたい。
ファミリーマート（東証1 部・8028） 株価4330 円・連結予想PＥＲ23.8 倍 上方修正
第1 四半期（3-5 月）の営業利益は前年比18％増の83 億円と好調で、通期の営業利益予想を当初予想の324 億円から345 億円へ上方修正した。本格パスタの三ツ星バスタをはじめとした弁当類やスイーツプラス、フライドチキン等のファーストフードの好調が続いている。もちろん、7 月からは全国で「タスポ」導入となって、その効果も既存店売上高の伸びに今後つながりそうだ。下期はこの「タスポ」効果を計画に入れておらず、更なる上方修正の可能性が高い。深夜営業の規制問題、「タスポ」の普及率アップ等のリスク要因はあるが、当面、小売セクターのコア銘柄となりそうだ。7＆Ｉ-ＨＤ（東証1 部・3382）とともに押し目買い候補としたい。
◇ NY ダウ：73.03 �帽癲▲淵好瀬奪�：6.08pt 安。ECB は0.25％引上げ年4.25％としたが、追加利上げ示唆しなかった、6 月雇用統計が事前予想より悪くなかったため小幅高。WTI:1.72 �帽癲�CME：13365 円（大証比145 円高）。
◇ 住友金属（東証1 部5405） 中東関連。高炉大手の中では中期的にリスクが乏しい銘柄か。
◇ 三菱UFJFG（東証1 部・8306） 連結業務粗利益に占める海外比率を現状の17％から20％に高める方針。
◇ 三井物産（東証1 部・8031） 鉄鉱石、銅の価格上昇、原油価格も足元は前提を大きく上回って推移しており、上方
修正期待が高まっている。ブラジル関連、予想PER 等から割安感強く、突っ込み買いスタンスで臨みたい。
◇ コマツ（東証1 部・6301） 日経新聞で第1 四半期最高益予測報道。相場の戻り局面があれば、この辺りからか。
◇ 東レ（東証1 部・3402） 液晶ディスプレイ用高遮光性樹脂ブラック材料を開発。
◇ MSCI World Index は3 月17 日の安値を7 月2 日に割り込む。
